Використання економіко-математичних методів
Аналіз і прогноз ефективності інвестицій можна також здійснювати за допомогою економіко-математичних методів. Звичайно всі подібні завдання слід вирішувати шляхом їх формалізації та подання у вигляді певної моделі, що поєднує в собі вхідну інформацію та кінцевий підсумок. При цьому слід звертати увагу на такий важливий чинник, як, так би мовити, коефіцієнт корисної дії обраної моделі, тобто, наскільки вдалим є прогноз, одержаний за її використання, наскільки дані, отримані за допомогою моделі, відповідають витратам на збирання та підготовку вхідної інформації.
Що ж стосується першого, то тут інвестор має чітко усвідомлювати, які саме показники він хотів би спрогнозувати для того, щоб проводити свою діяльність за правильним напрямом. Уже під час побудови моделі ми маємо знати основні взаємозв'язки в системі, щоб, по-перше, коректно побудувати модель, не порушивши причиннонаслідкових зв'язків, по-друге, щоб результат, який дасть модель, ми оцінили однозначно.
Таким чином, ми приходимо до думки, що неможливо побудувати таку модель, яка б одна могла надати необхідний результат. Можна лише говорити про сукупність моделей, що використовуються одночасно, або ж результати використання однієї моделі є вхідною інформацією для іншої моделі. Ми вимушені формувати таку систему моделей, щоб знайти необхідну невідому. Для цього складаємо систему з кількох рівнянь, які містять у собі додаткові невідомі. І чим складнішими є взаємозв'язки в системі, яку ми прагнемо змоделювати, тим більшим буде число невідомих, які слід визначити, перш ніж ми дістанемося кінцевого підсумку. Саме такою системою є економіка.
Але формування цієї системи моделей не здавалося б таким складним завданням, якби не той чинник, що економіка за своїм загальним змістом є суспільними відносинами, а отже, їй притаманний певний рівень невизначеності. Як зауважує Джордж Сорос, коли у подіях діють учасники, що мислять, предмет дослідження більше не обмежується фактами, але й містить також сприйняття учасників. Причинно-наслідковий зв'язок не веде напряму від факту до факту, а проходить від факту до сприйняття та від сприйняття до факту.
Утім, на нашу думку, внесення до моделі ступеня невизначеності є доцільним лише після того, як сформовано основну модель. Крім того, не слід забувати, що в більшості своїй дії учасників економічної системи можуть бути передбачені, описані та піддаватися формалізації. Саме такими формалізованими моделями є закони попиту і пропозиції, вартості тощо. Таким чином, побудувавши загальну модель, визначивши за її допомогою необхідні показники, вже потім слід вводити до неї певну невизначеність, що дасть змогу найбільш оптимально використати модель.
Слід зауважити, що існує велика кількість чинників, які б мали бути включеними до прогнозованої моделі.
Складність реальних систем істотно може утруднити подання мети та обмежень в аналітичному вигляді. Тому дуже важливо зменшити розмір розв'язуваного завдання, щоб забезпечити побудову належної моделі. Незважаючи на дуже велику кількість змінних та обмежень, які, на перший погляд, необхідно враховувати під час аналізу реальних економічних систем, лише невелика їх частина виявляється істотною для опису поведінки систем, що досліджуються. Тому за спрощеного опису реальних систем, на підставі якого будуватиметься модель, перш за все слід ідентифікувати домінуючі змінні, параметри й обмеження.
Спрощений напрям реальної економічної системи відрізняється від системи-оригіналу тим, що в ньому відбиваються тільки домінуючі чинники (змінні, обмеження і параметри), які визначають основну лінію поведінки реальної системи. Модель, будучи подальшим спрощенням реальної системи, являє собою найбільш істотні для опису економічної системи співвідношення.
Однак, слід пам'ятати, що ступінь складності моделі завжди перебуває у зворотній залежності від ступеня спрощення реальної системи. Проблема, що постає при цьому перед інвестором, полягає у виборі адекватнішого, на його думку, способу аналізу, або ж створення своєї власної моделі, пошуку та відборі необхідних вихідних даних для обраної моделі, їх попередній оцінці тощо.
Отож, здійснення інвестицій потребує постійного проведення аналізу об'єктів інвестування, а також їх навколишнього середовища. Таким чином, ми говоримо про необхідність здійснення як макроекономічного, так і мікроекономічного аналізу.
Під час макроекономічного аналізу вивчаються такі чинники й показники: загальне економічне становище країни, інвестиційний клімат, ВНП, промислове виробництво, показники фондового ринку тощо. Окремо увага приділяється вивченню циклічного коливання економіки. Крім того, використовуються й інші моделі, що описують макроекономічні процеси.
Лише після того, як ми визначилися, що макроеко-номічний клімат є сприятливим для інвестування, доцільно переходити до наступного етапу передінвестиційного аналізу — мікроекономічного.
Мікроекономічний аналіз передбачає всебічне дослідження безпосередньо об'єкта інвестицій. При цьому аналіз передбачає вивчення як кількісних, так і якісних показників: загальний аналіз підприємства; фінансовий аналіз показників діяльності підприємства; аналіз показників, що характеризують ринкову вартість підприємства; показники ефективності інвестування.
Як макро-, так і мікроекономічний аналіз можуть бути здійснені з використанням економіко-математичних методів. Проблема полягає у побудові такої моделі, яка б найкращим чином відображала реальну ситуацію й результати використання якої можна було б легко інтерпретувати.
Утім, головна проблема під час інвестування в Україні — кризовий стан економіки. Криза викривляє результати аналізу або ж взагалі унеможливлює використання більшості загальновідомих моделей. І тому головною метою інвестиційного аналізу, на нашу думку, є визначення прикмет поліпшення інвестиційного клімату, визначення сегментів ринку інвестування коштів, а також визначення моменту, коли вкладення грошей почне приносити відповідні прибутки. Але через кризу українські інвестори стикаються з проблемою відсутності надійних об'єктів для вкладення коштів. Для того, щоб українські акції досягли бажаної інвестиційної якості, потрібно не менше п'яти — семи років.
Если вам понравился пост, вы можете оставить комментарий или подписаться на RSS и получать каждый новый пост из этого блога.
Комментарии
Еще никто не комментировал.
Оставьте комментарий